基金观点货币政策的强势紧缩已近尾声
基金观点：货币政策的强势紧缩已近尾声
基金观点：货币政策的强势紧缩已近尾声 更新时间：2011-2-22 11:18:16 李迅雷：在密集的紧缩政策下，中国经济可能走向疲软：工业环比增速已持续两个月回落，反映企业流动性的M1环比增速同样出现回落的迹象，而未来补库存动力将会减弱，到年中就将出现存货周期的拐点，事实上，GDP环比增速的高点或已出现，下半年GDP的增速将回落。在这种情况下，我们预计货币政策的强势紧缩已近尾声，今年上半年可能加息两次，下半年货币政策将有望相对放松。 彭文生：1月信贷能控制在平均水平以下，主要反映了1月份后两周央行对信贷投放的严格控制，我们判断今年上半年将再升息1次，下半年通胀压力下降，升息压力也随之降低。除加息外，人民币升值亦有助于控制输入型通胀，且升值速度可能随输入型通胀压力上升而加快，我们维持2011年人民币升值5-7%的预测。 祝宝良：1月份M2增长率17%，货币政策已经回归稳健，总体上已经比较合理。不过，储蓄利率相对偏低，有一定上调的空间，预计再加息两次。按照现在的状况，下半年通胀将开始回落，货币紧缩的局面将有所缓解。另外，治理通胀，重点应该在结构性政策上，比如加大结构性调整，增加供给，加快升值速度等。 彭旭：股市最担心的是不可预期的突发性因素，现在通胀最严重、货币政策密集出台的时期都已过去，这两个因素已经在预期中，市场对之已有所体现，反而不可怕了，所以最近市场走得相对要好一些。大家可以乐观一些，至少一季度市场不会表现得太差。从市场热点轮动的角度来看，去年炒概念，今年应该重业绩了，而且很多绩优股都很便宜，只有10倍左右的市盈率，随着年报陆续公布，绩优蓝筹股开始出现估值修护行情。总体上，目前市场走得很合理，回到了一个理性的状态。 陈晓生：今年市场可能表现为“纠偏——调整——重新起航”三阶段。纠偏阶段，股市自身运作机制对股价结构失衡的问题进行纠偏，由此带来低估值业绩增长确定的中、大盘蓝筹股的投资机会；调整阶段，国内流动性收紧及海外经济复苏带来的全球资金重新配置，加上房地产调控效果逐步显现将对市场造成较大的负面压力，调整阶段出现普跌的概率较高；重新起航阶段，当通胀预期缓解，中国经济内生增长的强劲动力将重新获得市场的认可，代表未来产业结构调整和产业升级方向的行业龙头将取得明显溢价。